长进光子的资本秀表现堪称“炸裂”。

5月27日，长进光子正式登陆科创板，盘中触及688.88元，涨幅度达1581。截至收盘，公司依然暴涨1510，总市值举飙升至618亿元。

资料显示，长进光子主营特种光纤中的掺稀土光纤，虽然不处于今年光纤涨价潮具代表地带，但行业周期的氛围已然烘托到位，公司股价的上涨也就水到渠成。

而长进光子秀如此亮丽的表现，疑为投资者带来了丰厚回报。按单签500股以及40.98元发行价计，中签浮盈至多接近32.4万元，这数额仅次于前不久上市的沐曦股份和联讯仪器，位列A股注册制以来三。

细看这场由长进光子带来的资本盛宴，可以发现身为光通信域“新贵”的杰普特成为了赢。

据悉，杰普特在2020年5月完成对长进光子的增资入股，又在长进光子IPO前斥资约3000万加码约73万股股份。按照长进光子5月27日收盘价659.99元计，杰普特新持有其933.27万股股份折持股市值61.6亿元，相当于自身约400亿市值的15左右。

上市日爆涨1510

长进光子于5月27日正式登陆科创板，开盘即上涨1364，触及688.88元，涨幅度达1581。截至收盘，公司股价报收659.99元，收涨1510.52，总市值达618.2亿元。

资料显示，长进光子为特种光纤厂商，可对比的国内“同行”包括A股上市企业长飞光纤旗下长飞光坊，以及锐科激光子公司武汉睿芯。放眼海外，同样主营特种光纤的主要公司包括Nufern、恩耐激光、OFS、Fibercore等。

目前光纤可谓正值大红大紫之际营口PVC管道管件粘结胶，主要系行业处于AI驱动之下的新轮景气周期之中。譬如，核心品种G.652.D裸光纤价格26年3月为83.4元/芯公里，较25年1月涨幅400；今年以来，适配AI力基建的G.654.E特种光纤价格涨至240-260元/芯公里，前沿空芯光纤则涨至2.5万-5万元/芯公里。

不过，根据长进光子招股书显示，公司的特种光纤其实主要是掺稀土光纤、传能光纤等，具体包括掺镱光纤、掺铒光纤、掺铒镱光纤、掺铥光纤、增强型掺稀土光纤，对应下游制造、光通信、国军工等域。

据长进光子披露，2025年其掺镱光纤、掺铒光纤、增强型掺稀土光纤价格分别为19.93元/米、29.53元/米、367.39元/米。产能面，2025年公司特种光纤产能利用率达96.74，其中主要产品计产量9530.48千米，销量8725.02千米，产销率为91.55。

往后看，光通信域有望成为长进光子特种光纤生意的“助器”。数据显示，2028年全球光纤放大器市场规模有望达41.61亿美元，2023年至2028年复增长率可达23，这将拉动掺铒光纤需求增长。

经营业绩面，2023年至2025年，长进光子分别实现营收1.45亿元、1.92亿元、2.47亿元，归母净利润5465.65万元、7575.59万元、9564.04万元。2026年季度，公司取得营收5395.3万元，同比增长20.62，归母净利润同比增长30.98至1988.65万元。

2026年上半年，长进光子预计实现营收1.15亿元至1.30亿元，同比增长14.57至29.51；预计实现归母净利润3825万元至4145万元，同比增长12.34至21.74。这意味着，公司二季度利润增长速度可能会有所放缓。

杰普特给钱又出力

作为激光器、激光装备、光纤器件厂商，杰普特近段时间来凭借其“站在光里”的属吸睛数，而长进光子与其之间也有着密切关系。

据了解，长进光子与杰普特在2019年建立业务作，后者在2020年5月完成对公司的增资入股。直到现在，杰普特依然是长进光子的二大股东。

建立股权关系之余，长进光子和杰普特在管理层之间也有关联。譬如，此前杰普特曾将赵崇光委派成为长进光子董事，2024年1月赵崇光自杰普特离职后辞任董事；紧接着，杰普特现任总经理兼董秘吴检柯又自2024年4月起接替担任董事职。

着眼经营层面，长进光子前五大客户中直有杰普特的名字营口PVC管道管件粘结胶，在2023年至2025年期间，公司对杰普特的销售收入分别为1494.68万元、1778.82万元、2364.14万元，占当期营业收入比例分别为10.34、9.28、9.58，主要向其出售掺镱光纤、传能光纤。

与此同时，长进光子的经常关联交易主要对象也是杰普特。据公司描述，其向杰普特销售主要产品的价格低于关联三客户，原因在于这些产品指向杰普特的销售额占当年该产品销售总额八成。

另外，针对杰普特采购量较少或对能指标要求较的产品，万能胶生产厂家长进光子称向杰普特的销售价格于关联三客户。

值得提的是，本次长进光子登陆资本市场前，杰普特也参与了公司战略配售，出资近3000万认购73.21万股，锁定期24个月。

交易完成后，杰普特新持有长进光子933.27万股股份，新持股市值61.6亿元，折其自身约400亿市值的15.4。

据了解，杰普特2025年全年上涨200，2026年至今涨幅亦达198，这背后除了自身经营得到认可外，其参股长进光子的因素也是市场所关心的。现如今，随着长进光子朝突破六百亿，公司也变相地为杰普特的市值管理“出力”。

而在宣布战略配售长进光子之时，杰普特表示，将针对激光制造域的差异化需求，和长进光子起开展核心产品的定制化研发与生产作，同时公司也将向长进光子开放其激光器整机的测试场景与数据反馈，帮助其优化光纤产品的能参数。

另外，杰普特还强调，还会与长进光子作开发MPO连接器、MMC连接器生产所需的通讯光纤，共同参与海外AI数据中心的建设项目。

大学教授出身的实控人

站在长进光子背后的是现年54岁的李进延。公司指出，他通过长芯、致远号、致远二号及致行动协议计控制公司43.12表决权，同时担任公司董事长，通过长芯提名公司半数以上董事，因此是公司实控人。

履历上看，李进延具有浓厚科研背景。他从2008年11月起任华中科技大学武汉光电国实验室（2017年名为武汉光电国研究中心）教授、博，2020年5月至今任长进光子董事长。根据相关资料，长进光子是在2012年7月于武汉光谷创立，而公司公告显示，李进延于2025年7月才办理离岗创业。

事实上，李进延自长进光子诞生至今便牢牢握有控制权，但有趣的是，其有过段被长期代持的经历。

具体来看，在成立之初，因在校任职的原因，善珍替李进延代持了40股份，而她的身份是长进光子现任总李海清配偶母亲，而刘长波也替李进延代持了10股份，其目前也是公司总经理。

此后数年间，李进延相关股份的代持主体发生多次迭，直到2020年9月长进光子实施二次股权转让，李进延名下相关股权代持才解除。

纵观长进光子发展史，李进延具备的科研技术能力得以帮助公司攻坚端掺稀土光纤国产化，同时也凭借国产替代的招吸引不少巨头关注。

例如，2022年8月，华为旗下的哈勃投资以4.3亿元投前估值入股长进光子；到2025年3月，移动旗下中移基金以1亿元投，使得公司投前估值达到18亿元。目前，长进光子与移动已就相关产品进行作，部分已批量应用于后者400G全光省际骨干网。

当然，在成为上市公司后，李进延的长进光子并非枕忧。现如今，公司为明显的便是客户集中度问题。

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数据显示，2023年到2025年，长进光子向前五大客户计销售收入占比分别为82.26、73.19、66.20，虽然呈下降态势，但整体数值依然偏。值得关注的是，公司主要客户锐科激光、创鑫激光已具备特种光纤自供能力，如果未来继续提升自供比例或扩大自有产能，或许会挤压长进光子的空间。

此外，虽然长进光子在产品国产替代层面已经有所建树，但公司的供应链自主能力仍不够，现仍需从国外采购比重不低的原材料。

长进光子称，2025年公司石英管材、光纤涂料金额占同类型原材料采购金额的比例分别约为62、97。同时，国内原材料厂商在关键指标上与国外先企业仍存在定差距，尚做到难以替代。

总的来看，摆在李进延面前的挑战仍有不少。若想让长进光子成长为全球知名的特种光纤龙头，其仍需付出多努力。

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